译文
历经千古的江山，再也难找到像孙权那样的英雄。当年的舞榭歌台还在，英雄人物却随着岁月的流逝早已不复存在。斜阳照着长满草树的普通小巷，人们说那是当年刘裕曾经住过的地方。回想当年，他领军北伐、收复失地的时候是何等威猛！
然而刘裕的儿子刘义隆好大喜功，仓促北伐，却反而让北魏太武帝拓跋焘乘机挥师南下，兵抵长江北岸而返，遭到对手的重创。我回到南方已经有四十三年了，看着原仍然记得扬州一带烽火连天的战乱场景。怎么能回首啊，当年拓跋焘的行宫外竟有百姓在那里祭祀，乌鸦啄食祭品，人们过着社日，只把他当作一位神祇来供奉，而不知道这里曾是一个皇帝的行宫。还有谁会问，廉颇老了，饭量还好吗？
韵译
江山如画、历经千年仍如故，但是找不到东吴英雄孙权在此的定都处。昔日的舞榭歌台、显赫人物，都被风吹雨打化为土。斜阳照着草和树，普通的街巷和小路，人们说，武帝刘裕曾在这个地方住。想当年，他骑战马披铁甲，刀枪空中舞，气吞万里如猛虎。
宋文帝草率用兵学黩(dú)武，效法汉将伐匈奴，没能够封山纪功狼居胥，却要仓皇向南逃，时时回头向北顾。我登上山亭望江北，还记得四十三年前的旧事一幕幕：烽火连天鏖(áo)战苦，扬州一带遭荼(tú)毒。往事怎忍再回顾？拓跋焘(tào)祠堂香火盛，乌鸦啄祭品，祭祀擂大鼓。谁能派人来探问：廉颇将军虽年老，还能吃饭吗？
注释
京口：古城名，即今江苏镇江。因临京岘山、长江口而得名。
孙仲谋：三国时的吴王孙权，字仲谋，曾建都京口。孙权（182年——252年），字仲谋。东吴大帝，三国时期吴国的开国皇帝。吴郡富春县（今浙江富阳）人。生于公元182年（光和五年），卒于公元252年（太元二年）。长沙太守孙坚次子，幼年跟随兄长吴侯孙策平定江东，公元200年孙策早逝。孙权继位为江东之主。
寄奴：南朝宋武帝刘裕小名。 刘裕（363年4月——422年6月），字德舆，小名寄奴，汉族，先祖是彭城人（今江苏徐州市），后来迁居到京口（江苏镇江市），南北朝时期宋朝的建立者，史称宋武帝。中国历史上杰出的政治家、卓越的军事家、统帅。
“想当年”三句：刘裕曾两次领兵北伐，收复洛阳、长安等地。
“元嘉草草”句：元嘉是刘裕子刘义隆年号。草草：轻率。南朝宋（不是南宋）刘义隆好大喜功，仓促北伐，却反而让北魏主拓跋焘抓住机会，以骑兵集团南下，兵抵长江北岸而返，遭到对手的重创。封狼居胥：公元前119年（汉武帝元狩四年）霍去病远征匈奴，歼敌七万余，封狼居胥山而还。狼居胥山，在今蒙古境内。词中用“元嘉北伐”失利事，以影射南宋“隆兴北伐”。
赢得：剩得，落得。
烽火扬州路：指当年扬州路上，到处是金兵南侵的战火烽烟。
“四十三年”句：作者于1162年（宋高宗绍兴三十二年）南归，到写该词时正好为四十三年。
佛（bì）狸祠：北魏太武帝拓跋焘小名佛狸。公元450年，他曾反击刘宋，两个月的时间里，兵锋南下，五路远征军分道并进，从黄河北岸一路穿插到长江北岸。在长江北岸瓜步山建立行宫，即后来的佛狸祠。
神鸦：指在庙里吃祭品的乌鸦。社鼓：祭祀时的鼓声。整句话的意思是，到了南宋时期，当地老百姓只把佛狸祠当作一位神祇来奉祀供奉，而不知道它过去曾是一个皇帝的行宫。
廉颇：战国时赵国名将。《史记·廉颇蔺相如列传》记载，廉颇被免职后，跑到魏国，赵王想再用他，派人去看他的身体情况，廉颇之仇郭开贿赂使者，使者看到廉颇，廉颇为之米饭一斗，肉十斤，被甲上马，以示尚可用。使者回来报告赵王说：“廉颇将军虽老，尚善饭，然与臣坐，顷之三遗矢（通假字，即屎）矣。”赵王以为廉颇已老，遂不用。