译文
带湖是我最爱的地方啊，放眼千丈宽阔的湖水，宛如打开翠绿色的镜匣一样，一片晶莹清澈。我闲居无事，手扶竹杖，脚穿麻鞋，徜徉湖畔，一日里竟然千百次绕湖徘徊。鸥鸟啊，你既和我缔结盟好之后，就应常来常往，不要再相疑猜。还有那白鹤在什么地方呢？请你也邀请它一起来。
鸥鸟立于水边苍苔之上，时而拨动浮萍，时而排开绿藻，原来是在偷窥鱼儿，伺机而捕。可笑你只知盯住游鱼多么痴呆，却不懂我此时举杯的情怀。昔日这里是破败的池沼荒芜的山丘，今夜已是月色皎洁，清风徐来。人世间几度欢乐，几度悲哀？河东绿荫尚嫌稀少，还须把杨柳多多来栽。
注释
⑴水调歌头：词牌名。又名“元会曲”“凯歌”“台城游”等。相传隋炀帝开汴河自制《水调歌》，唐人演为大曲， “歌头”就是大曲中的开头部分。双调九十五字，平韵，宋代也有用仄声韵和平仄混用的。
⑵盟鸥：是活用《列子·黄帝》狎鸥鸟不惊的典故，指与鸥鸟约盟为友，永在水国云乡一起栖隐之意。李白诗：“明朝拂衣去（归隐去），永与白鸥盟。”
⑶带湖：在信州（今江西上饶）北灵山下。
⑷翠奁：翠绿色的镜匣。这里用来形容带湖水面碧绿如镜。
⑸先生：作者自称。杖屦（jù）：手持拐杖，脚穿麻鞋。屦，用麻、葛做成的鞋。
⑹“凡我”三句：表示与鸥鹭结盟，要互相信任，不要猜疑。鹭，鹭鸶，一种水鸟。
⑺偕来：一起来。
⑻“破青萍”三句：描写鸥鹭在水中窥鱼欲捕的情态。
⑼痴计：心计痴拙。
⑽“不解”句：不理解我举杯自饮的情怀。
⑾“废沼”三句：意思是过去荒凉的废池荒丘，如今变得景色优美。以带湖今昔的变化，感叹人世沧桑，欢乐和痛苦总是相继变化的。畴昔，以往，过去。