上片回忆当年佳会，用重笔渲染，见初会时情重；过片写别后思念，忆相逢实则盼重逢，相逢难再，结想成梦，见离别后情深；结尾写久别重逢，竟然将真疑梦，足见重逢时情厚。
作品以时为序，上片回忆当年酒宴时的觥筹交错，两人初次相逢，一见钟情，尽欢尽兴的情景。“彩袖殷勤捧玉钟。当年拚却醉颜红。舞低杨柳楼心月，歌尽桃花扇底风。”四句是回忆当年的奢靡生活。“彩袖”的歌女“殷勤捧玉钟”，此情此景，此人不惜“拼却”为求“醉颜红”也成了理所当然，足可见当时词人与歌女的浓情蜜意，与词人为求美人欢颜的豪情。而后句“舞低杨柳楼心月，歌尽桃花扇底风”，以月亮的升落极写时间之长，又是以夸张的手法生动地描写了舞宴歌席的环境，霓裳歌女舞姿妙曼，直到月儿低沉，歌声婉转，直到桃花扇下回荡的歌声都消失了，言极其歌舞盛况。““其中“杨柳”、“桃花”、“月”、“楼”都是那时春天夜晚的景色，但是“杨柳”和“月”是实景，“桃花”和“风”则是虚写。对仗精巧，似实却虚，给人一种如梦如幻的美感。
下阕说道重逢之喜前先讲相思之苦。作者以自述的方式，吐露了自从分别之后的思念，初遇的情景时常浮现眼前，“从别后，忆相逢。几回魂梦与君同。”是别后魂梦相思，其中“从别后，忆相逢”饱含了词人与那位歌女何等的思念与无限的情愫，故而会产生“几回魂梦与君同”这样的梦中之忆，言极相思之深，常常魂牵梦绕。词人这是运用了几乎白描的手法，与上阕的“彩袖”、“玉钟”、“杨柳”、“桃花”之着色浓艳成对比，反映了“君龙疾废卧家，廉叔下世”后词人心境的变化。“今宵剩把银釭照，犹恐相逢是梦中。”是柄烛相对伤心夜谈，从杜甫《羌村》诗“夜阑更秉烛，相对如梦寐”两句脱化而出，但表达更为轻灵婉折。有多少回自己在睡梦里与恋人欢聚相见。今天真得重逢了，却又难以相信这是真的，所以点亮银灯，一次又一次地照看，唯恐还是在睡梦里相见。情思委婉缠绵，辞句清空如话，而其妙处更在于能用声音配合之美，造成一种迷离惝恍的梦境，有情文相生之妙。而久别重逢，是人类普遍的生活现象之一，也是文学作品习见的表现题材。
这首词的艺术手法是上片利用彩色字面，描摹当年欢聚情况，似实而却虚，当前一现，倏归乌有；下片抒写久别相思不期而遇的惊喜之情，似梦却真，利用声韵的配合，宛如一首乐曲，使听者也仿佛进入梦境。细品全篇，词情婉丽，曲折深婉，浓情厚韵。尤其是这首作品同传统的恋情词大不相同，格调欢快，意境清新，语言活泼，具有极大的创新性。故成为传诵千古、脍炙人口的名篇。