译文
梨花亭亭玉立于艳阳普照的绿草地上，“樊川”、“灵关”，都是一片雪白梨花，残春落红，均收敛而去。清明时节春寒细雨、风妒红花，寂寞黄昏，满院梨花不开门。半湿的梨花树枝压窗门上，闲折一枝，偏勾引出多少黄昏泪。
更有那当年明皇梨园的风流韵事。想当年梨园里梨花香雪，丝竹管弦，何等兴会！胭脂和铅粉全无，潘妃辞酒，昭君之惊！“雪浪翻空，粉裳缟夜”的李花也不足以比梨花，不成春意。只恨玉容不见，梨花再好，又和何人比。
注释
⑴水龙吟：词牌名。又名“龙吟曲”“庄椿岁”“小楼连苑”。《清真集》入“越调”。各家格式出入颇多。一百二字，前后片各四仄韵。又第九句第一字并是领格，宜用去声。结句宜用上一、下三句法，较二、二句式收得有力。
⑵素肌：白色的肌肤，比喻洁白素雅的梨花。余寒：剩余的春寒，梨花开在晚春时节。
⑶青芜地：杂草丛生的地方。
⑷“樊川”三句：意谓“樊川”、“灵关”，都是一片雪白梨花，残春落红，均敛迹避去。樊川：汉武帝时代的长安有一所名为“樊川”的梨园。照日：“日照”的倒装，以与“遮路”作对。灵关：《汉书·地理志》云：“灵关越巂郡。”谢朓有《谢随王赐紫梨启》云：“味出灵关之阴”，注云：“灵关，山名，种梨，树多遮路。”敛：解作“收”。
⑸传火：指清明日。清明节前二日为寒食，不举火，唐俗清明日皇帝取榆柳之火以赐近臣。楼台：代指近臣家。
⑹妒花：语出杜甫《风雨看舟前落花，戏为新句》：“春寒细雨出疏篱，风妒红花却倒吹。”
⑺长门深闭：用汉武帝陈皇后事，兼取刘方平《春怨》诗意：“寂寞黄昏春欲晚，梨花满院不开门。”
⑻亚：作“压”解，动词，省略主语梨花。帘栊（lóng）：指居室的户帘及窗牖。
⑼繁英：繁盛的花。
⑽歌吹：歌声和乐声。
⑾朱铅退尽：谓胭脂铅粉。
⑿潘妃却酒：潘妃是南朝齐东昏侯之妃，小字玉儿，有姿色，性淫侈。却酒：指推辞不饮酒。饮则脸红，却则脸白，以喻梨花。
⒀昭君：王昭君，汉南郡秭归（今属湖北）人，名嫱，字昭君。晋避司马昭讳，改称为明君，后人又称明妃。
⒁缟（gǎo）夜：映照黑夜。
⒂玉容：指女子的容貌。此指上述陈皇后、王昭君等美人。
⒃琼英：本指雪花，此指梨花。谩：作”徒“或”空“解。