首句“战罢秋风笑物华”，起势不凡，一个“战”字，一个“笑”字，使横戈疆场而又乐观坚贞的民族英雄形象跃然纸上。古典诗词不同于散文的句法，可以省略明确语法关系的连词、介词，甚至省略主语等，其意义往往要靠读者的想象来补充、疏通。这句诗就具有这种特点。省略了主语诗人，出现两个动词“战”与“笑”。按照节奏可以分为三顿：战罢——秋风——笑物华，读者通过想象将三顿联起来，意思便是：诗人打完仗归来，正是秋风飒飒，眼前呈现出一片美好的秋色；战斗间隙，才有心以审美的眼光观赏这宜人的景物，这里的“笑”是审美时的赏心悦目，也透露出诗人对祖国美好景物的热爱之情。“物华”，美好的景物。
“野人偏自献黄花”，黄花即菊花。“偏自”二字耐人寻味。乡间老百姓为什么偏偏敬献菊花呢？在中国传统文化中，菊花一直是坚贞的象征。自陶渊明“芳菊开林耀，青松冠岩列；怀此贞秀姿，卓为霜下杰”（《和郭主簿》）及“采菊东篱下，悠然见南山”（《饮酒》）开始，就赋予菊花以孤高绝俗的品格。古人甚至将梅兰竹菊合称为花中“四君子”。可见，乡人偏自献菊花，是对抗清英雄的崇高礼赞。诗的一、二句创造了赏菊的感情环境。
“已看铁骨经霜老，莫遣金心带雨斜”是全诗最铿锵有力、动人心魄的诗句。一、二句是叙述，叙述中充满诗情；三、四句是写景，借景抒情。“铁骨”“金心”指菊花不凡的茎枝和花朵。“骨”与“心”都将菊花拟人化，赋予菊以人的性格。“骨”用“铁”字修饰，“心”用“金”字限定，既写出了菊花的凌霜贞姿，又写出了诗人的英雄品格。这两句合起来是：已见菊花铁一般的茎枝经霜渐老，莫要让那花朵再遭受斜风冷雨的摧残。是写菊，又是写人，是写景，又是抒情，菊与人，景与情，洽合无间，融为一体，诗的最高境界便出现了。从喷泉里出来的是水，从血管里流出来的是血，爱国英雄的墨迹中也回荡着不凡的气势，那铮铮硬骨，那赤胆忠心，足可使“顽夫廉，懦夫有立志”。
在中国古典诗歌中，咏菊佳作颇多。但文人墨客笔下的菊花，往往以孤高傲世的姿态出现；在唐代农民起义领袖黄巢笔下，菊花则以“冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲”的战斗风姿出现。张煌言的这首诗可与黄巢诗媲美，赋予菊花独特的战斗风貌，读起来荡气回肠。